Aerodrome Finance se positionne comme le hub de liquidité central sur le réseau Base, une solution de Layer 2 développée par Coinbase. Lancé en août 2023, il s'appuie sur la technologie du protocole Velodrome V2, qui améliore les fonctionnalités telles que la liquidité concentrée, les pools personnalisables et la tokenisation des veNFT. Aerodrome fonctionne comme un teneur de marché automatisé (AMM), permettant aux utilisateurs d'échanger des tokens directement via des pools de liquidité sans nécessiter de carnet d'ordres centralisé. L'objectif principal est de fournir une exécution à haut rendement pour les traders, des récompenses durables pour les fournisseurs de liquidité (LP) et une infrastructure efficace pour développer des marchés liquides sur la blockchain.

Le fonctionnement d'Aerodrome repose sur un système à double token : AERO et veAERO.

Le token AERO (ERC-20) est le token utilitaire natif du protocole. Il est principalement distribué sous forme d'émissions aux fournisseurs de liquidité en récompense de leur apport de capital. Les LP peuvent choisir de gagner soit des émissions d'AERO, soit directement les frais de transaction du pool. Les tokens AERO peuvent être bloqués (verrouillés) pour une durée allant jusqu'à quatre ans afin de créer des veAERO.

Le veAERO est un token de gouvernance (ERC-721) obtenu en verrouillant des tokens AERO. Il représente un droit de vote proportionnel au montant d'AERO verrouillé et à la durée du verrouillage. Les détenteurs de veAERO ont le pouvoir de voter pour déterminer quels pools de liquidité recevront les émissions d'AERO chaque semaine (cycle de vote ou 'epoch'). Ce mécanisme incite les projets à offrir des 'bribes' (incitations supplémentaires) aux détenteurs de veAERO pour qu'ils votent en faveur de leurs pools, créant ainsi une incitation économique forte pour attirer et diriger la liquidité. En retour de leur vote et de leur engagement, les détenteurs de veAERO reçoivent une part des frais de transaction générés par le protocole, ainsi que ces incitations supplémentaires. Cette approche garantit que 100% des revenus générés par le protocole sont redistribués aux participants qui le soutiennent.

La structure économique d'Aerodrome est conçue comme une économie à "fuite nulle", où tous les revenus générés sont distribués aux utilisateurs. Le protocole a été lancé sans financement par capital-risque ni vente de tokens, fonctionnant entièrement via des contrats intelligents audités. Aerodrome vise à améliorer l'efficacité du capital grâce à des pools de liquidité concentrée, réduisant ainsi le glissement pour les traders et offrant de meilleurs rendements pour les fournisseurs de liquidité. Les frais de transaction sont collectés sur une période de sept jours et distribués à la fin de la période de vote suivante, tandis que les incitations au vote sont distribuées à la fin de la période au cours de laquelle elles ont été déposées.

En résumé, Aerodrome Finance et son token AERO jouent un rôle essentiel dans l'écosystème DeFi sur le réseau Base en fournissant une infrastructure de liquidité robuste, en alignant les incitations des différents acteurs (traders, fournisseurs de liquidité, détenteurs de tokens) grâce à un modèle de gouvernance innovant, et en garantissant une redistribution efficace des revenus du protocole à ses participants actifs.