Compounding OpenDollar (cUSDO) est un stablecoin émis par OpenEden Digital (OED), une entité agréée par la Bermuda Monetary Authority (BMA) en tant qu'émetteur d'actifs numériques. Il s'agit d'une version « encapsulée » (wrapped) du token USDO, conçue spécifiquement pour améliorer sa compatibilité avec l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi). L'objectif principal du cUSDO est de permettre aux utilisateurs d'interagir avec des plateformes et des protocoles qui ne prennent pas en charge les tokens à rebasage, tout en conservant la valeur et la stabilité inhérentes à l'USDO.

Contrairement à l'USDO, qui ajuste son offre en circulation quotidiennement pour distribuer les rendements générés par ses réserves (un mécanisme connu sous le nom de « rebasage »), le cUSDO fonctionne différemment. Il accumule ces rendements en interne. Cela signifie que la valeur de chaque token cUSDO augmente progressivement au fil du temps, à mesure que les rendements sont ajoutés à la réserve. Cette approche évite les fluctuations constantes de l'offre qui caractérisent les tokens à rebasage, rendant le cUSDO plus prévisible et plus facile à intégrer dans des protocoles qui exigent une valeur de token fixe ou qui ont des contraintes techniques empêchant l'utilisation de tokens à rebasage.

Les réserves de cUSDO sont composées d'actifs de haute qualité et liquides, notamment des bons du Trésor américain et des accords de mise en pension inversée. Cette diversification vise à assurer la stabilité et la soutenabilité du stablecoin. Il est important de noter qu'il n'y a pas de différence fondamentale dans les intérêts accumulés entre la détention d'USDO ou de cUSDO ; le rendement est le même, seule la manière dont il est reflété dans la valeur du token diffère.

La convertibilité entre USDO et cUSDO est un aspect clé de sa conception. Les utilisateurs peuvent à tout moment échanger leurs tokens USDO contre des cUSDO, et vice versa, en interagissant avec le contrat intelligent dédié. Cette flexibilité permet aux utilisateurs de choisir le format de token qui convient le mieux à leurs besoins et aux protocoles qu'ils utilisent.

Le cUSDO est déployé sur plusieurs blockchains, notamment Ethereum (où il utilise le standard ERC-20) et Binance Smart Chain (BEP-20). Il est disponible sur diverses plateformes d'échange décentralisées (DEX), les plus notables étant Curve (sur Ethereum), PancakeSwap (sur Binance Smart Chain) et Balancer. Les données actuelles indiquent une capitalisation boursière significative pour le cUSDO, le plaçant parmi les crypto-actifs les plus importants selon des agrégateurs de données comme CoinGecko. Les informations sur la tokenomique, telles que l'offre totale et en circulation, sont disponibles et fournissent des détails sur la distribution et la disponibilité du token.

Concernant sa place dans l'écosystème crypto, le cUSDO s'inscrit dans la tendance des stablecoins visant à offrir une alternative stable et génératrice de rendement. Sa particularité réside dans son adaptation aux contraintes techniques de certains protocoles DeFi, comblant ainsi une lacune potentielle pour les utilisateurs souhaitant bénéficier de rendements sur leurs stablecoins sans subir les complexités des tokens à rebasage. Il représente une solution pour l'intégration de stablecoins productifs dans des environnements DeFi plus larges, potentiellement en concurrence ou en complément d'autres stablecoins axés sur le rendement ou la stabilité.