Neutrl USD (NUSD) est un protocole financier décentralisé (DeFi) qui vise à offrir des rendements cryptographiques neutres par rapport au marché grâce à des dollars synthétiques. Son objectif est de générer des revenus sur la chaîne en exploitant des stratégies de trading à risque neutre, en se concentrant sur les marchés de gré à gré (OTC) et les marchés de dérivés. Le protocole cherche à débloquer des opportunités de rendement qui ne sont normalement pas accessibles aux investisseurs individuels.

La stratégie principale de Neutrl repose sur deux piliers : l'arbitrage OTC et le trading de marché neutre. Grâce à des partenariats, Neutrl accède à des allocations de tokens à prix réduit auprès d'investisseurs en capital-risque, d'équipes et de fondations. Pour se protéger contre le risque de marché, le protocole ouvre des positions courtes sur les marchés de contrats à terme perpétuels, ce qui permet de garantir un écart de rendement fixe entre le prix d'acquisition OTC et la valeur du marché spot ou dérivé. Cette approche vise à générer un rendement indépendamment de la direction du marché, tout en minimisant le risque directionnel.

En plus de l'arbitrage OTC, Neutrl déploie des capitaux dans des stratégies liquides telles que l'arbitrage des taux de financement, les transactions de base delta-neutre et les prêts de stablecoins. Cette combinaison de stratégies permet au protocole de gérer dynamiquement la liquidité et le risque dans diverses conditions de marché. Typiquement, une petite partie du portefeuille (10-20%) est allouée aux positions OTC, le reste étant investi dans des stratégies liquides à courte durée pour assurer une génération de rendement continue et une flexibilité du capital.

L'actif principal du protocole est le NUSD, un dollar synthétique entièrement garanti par le collatéral détenu dans ces positions neutres par rapport au marché. Les utilisateurs peuvent émettre du NUSD en utilisant des collatéraux approuvés et l'utiliser dans des applications DeFi ou l'échanger contre d'autres actifs stables. Neutrl propose également le sNUSD, une version du NUSD qui génère des rendements et qui représente une position stakée dans le protocole. Les détenteurs de sNUSD perçoivent des rendements proportionnels issus des activités de trading sous-jacentes de Neutrl, tout en conservant leur liquidité et leur composabilité au sein de l'écosystème DeFi. Les utilisateurs peuvent augmenter leurs rendements en bloquant leur sNUSD pour une durée déterminée, ce qui leur donne une exposition accrue aux rendements générés par l'OTC.

Le NUSD est un dollar synthétique de qualité institutionnelle, composable en DeFi, soutenu par des stratégies delta-neutres et d'autres actifs cryptographiques. L'objectif de Neutrl est d'établir un dollar stable et générateur de rendement qui évolue avec les marchés mondiaux de la cryptographie et qui offre aux utilisateurs un accès à des stratégies de trading de qualité institutionnelle par le biais d'une structure tokenisée transparente. En reliant les marchés OTC et de dérivés à la liquidité on-chain, Neutrl convertit des stratégies traditionnellement inaccessibles en un instrument financier liquide et composable. Le prix du NUSD vise à rester autour de 1 dollar américain, comme le montrent les données de prix qui oscillent autour de cette valeur. Les tokens NUSD peuvent être échangés sur des plateformes d'échange décentralisées, Curve (Ethereum) étant l'une des plus actives pour la paire NUSD/USDC. La liquidité du NUSD est indiquée par un volume d'échange de plusieurs millions de dollars sur 24 heures. Le NUSD a un nombre maximum d'approvisionnement fixé à 218 millions de tokens.