MANTRA a débuté en octobre 2020 sous le nom de MANTRA DAO, une plateforme DeFi construite sur RioChain, visant une interconnexion avec l'écosystème Polkadot. Son token OM servait alors au staking et à la gouvernance. En 2024, le projet s'est transformé en MANTRA Chain, une blockchain Layer 1 indépendante, et s'est repositionné sur la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA). Construite sur le Cosmos SDK, elle est conçue pour être une blockchain régulée, permettant la représentation numérique d'actifs tangibles tout en respectant les cadres légaux.

MANTRA Chain fonctionne avec un consensus Proof-of-Stake (PoS) et supporte jusqu'à 10 000 transactions par seconde. Elle intègre des fonctionnalités de conformité telles que la vérification d'identité (KYC/AML) et la gestion des permissions, facilitant ainsi les applications réglementées sur une blockchain permissionless. L'ajout de la compatibilité EVM vise à attirer les développeurs d'applications décentralisées (dApps)Ethereum.

Le token OM est multifonctionnel. Il est utilisé pour sécuriser le réseau MANTRA Chain par le biais du staking par les validateurs et les délégateurs, qui sont récompensés par des frais de transaction et de nouvelles émissions. OM sert également de moyen de paiement pour les frais de transaction et pour accéder à des modules spécifiques comme le "Guard Module" après vérification KYC. En tant que token de gouvernance, OM permet aux détenteurs de proposer et de voter sur les évolutions du protocole.

À son lancement, OM avait une offre maximale fixe de 888 888 888 tokens. Ce plafond a été doublé à 1 777 777 777 OM en octobre 2024, avec une inflation annuelle d'environ 3 % destinée à financer les récompenses de staking et le développement de l'écosystème. L'objectif à long terme est de réduire cette inflation pour passer à un modèle de "rendement réel" basé sur les revenus générés par les RWA.

Le principal cas d'usage de MANTRA est de faciliter la tokenisation d'actifs du monde réel, en comblant le fossé entre la finance traditionnelle et la DeFi. La plateforme offre une infrastructure conforme aux réglementations, attrayante pour les institutions, et permet la création d'un marché plus transparent pour les actifs réels comme l'immobilier ou les titres. L'interopérabilité via le protocole IBC de Cosmos est également un atout majeur.

Cependant, le projet a connu des controverses, notamment une chute de prix significative du token OM en avril 2025, attribuée par l'équipe à des liquidations forcées en période de faible liquidité, bien que des rumeurs de "rug pull" et de ventes par des initiés aient émergé. Des analyses ont également soulevé des préoccupations quant à la concentration du contrôle du token OM, potentiellement source de volatilité.