Le projet Pare, lancé le 3 septembre 2026 sur la Robinhood Chain, se distingue par son protocole de division de rendement. Ce système innovant permet de fractionner les actions tokenisées en deux actifs négociables indépendamment : un token de principal (PT) et un token de rendement (YT).

Le token de principal représente la valeur de l'action sous-jacente, mais sans les dividendes futurs. Il est conçu pour converger vers la valeur totale de l'action au moment de l'échéance. Le token de rendement, quant à lui, capture la totalité du flux de dividendes attendu jusqu'à une date d'échéance fixe. Ce token a une valeur intrinsèque liée aux dividendes versés par l'entreprise sous-jacente.

Les utilisateurs peuvent acquérir l'un ou l'autre de ces tokens séparément, ou les combiner à tout moment pour reconstituer le token d'action d'origine. Cette fonctionnalité de recombinaison est gratuite. Le protocole est construit sur des Robinhood Stock Tokens, qui ne distribuent pas de dividendes en espèces. Au lieu de cela, les dividendes sont réinvestis automatiquement, augmentant un multiplicateur sur la chaîne (conformément à la norme ERC-8056). Pare utilise cette information pour séparer l'exposition au prix de l'action de son rendement futur, créant ainsi une nouvelle approche pour le trading et la gestion des expositions aux actions tokenisées.

Le token PARE est le token natif de l'écosystème Pare. Il possède une offre fixe totale et maximale de 1 milliard de tokens. Il n'y a pas de fonction de création (mint function), de contrat de staking ou d'émissions continues prévues pour le PARE. Lors du lancement, environ 97,74 % de l'offre a été allouée au pool de liquidité de lancement, tandis que 2,26 % a été conservé dans un portefeuille développeur verrouillé. Il est crucial de comprendre que le token PARE n'est pas nécessaire pour utiliser les fonctionnalités principales du protocole de division d'actions. La valeur et la fonctionnalité des produits d'actions de Pare ne dépendent pas de l'utilisation de PARE pour chaque transaction. Cette séparation est intentionnelle pour découpler la fonctionnalité du protocole de la spéculation sur le token PARE lui-même.

Les frais de protocole sont structurés comme suit : un frais de 0,1 % est prélevé sur chaque division d'action, payé dans le token de l'action concernée. De plus, un frais de 5 % est appliqué sur les dividendes collectés par un token de rendement, prélevé lors du rachat. Ces frais sont dirigés vers une adresse de trésorerie immuable au sein de chaque 'vault' (coffre-fort). Les revenus de la trésorerie sont destinés à accroître la liquidité dans les pools de série et, potentiellement, à racheter des tokens PARE sur le marché ouvert pour les brûler, à la discrétion de la trésorerie. Cette stratégie de rachat et de destruction de tokens vise à réduire l'offre en circulation et, potentiellement, à soutenir la valeur du token PARE.

Actuellement, Pare prend en charge plusieurs séries d'actions, dont AAPL, SPY, QQQ et PFE. Chaque série a son propre 'vault' et sa propre date d'échéance. Les plafonds de dépôt sur toutes les séries restent en place jusqu'à la publication d'un audit de sécurité prévu pour le 19 septembre 2026. Une fois l'audit terminé, un marché de prêt pour les tokens principaux devrait être déployé sur Morpho.

En résumé, Pare et son token PARE introduisent un nouveau paradigme pour la négociation d'actions tokenisées en permettant la séparation des flux de prix et de dividendes. Bien que le token PARE ne soit pas indispensable à l'utilisation du protocole, son rôle en tant que détenteur potentiel des frais générés par le protocole lui confère une utilité économique au sein de l'écosystème.