Le Spiko Amundi Overnight Swap Fund (SAFO) est un fonds d'investissement UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) tokenisé, développé conjointement par Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs en Europe, et Spiko, une plateforme spécialisée dans la finance décentralisée et la tokenisation. L'objectif principal de SAFO est de fournir aux entreprises et aux institutions financières une solution pour la gestion de leur trésorerie et de leurs besoins en collatéral. Il se positionne comme un instrument équivalent à du cash, offrant une transférabilité 24h/24 et 7j/7.

Le fonctionnement de SAFO repose sur une approche distincte des fonds du marché monétaire traditionnels. Au lieu d'investir directement dans des titres d'État, le fonds détient un portefeuille d'actifs pour le compte d'une grande banque. Cette banque verse au fonds un taux convenu, supérieur aux benchmarks sans risque, en échange des rendements générés par le portefeuille. Ce mécanisme est rendu possible car la détention d'actifs par les banques sur leur propre bilan est coûteuse en raison des exigences réglementaires en matière de capital. SAFO utilise des contrats de 'total return swap' entièrement garantis avec des banques d'importance systémique mondiale (G-SIBs), comme BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole CIB, Goldman Sachs, JP Morgan, Citi, Morgan Stanley, Barclays, UBS et HSBC. Ces swaps garantissent des rendements stables tout en maintenant une liquidité au jour le jour.

Sur le plan technologique, le registre des actionnaires de SAFO est hébergé sur des blockchains publiques, notamment Ethereum et Stellar, avec des projets d'extension à d'autres réseaux. L'utilisation de ces technologies blockchain permet une efficacité accrue, notamment des règlements quasi instantanés, des options de conservation flexibles, une transparence en temps réel du registre des actionnaires et des transferts transfrontaliers des parts du fonds accessibles à tout moment. Chainlink fournit l'infrastructure nécessaire pour enregistrer la valeur liquidative (NAV - Net Asset Value) du fonds sur la chaîne, assurant ainsi la liaison entre l'évaluation hors chaîne et l'exécution sur chaîne. CACEIS agit en tant que banque dépositaire et administrateur du fonds, tandis que Spiko assure les fonctions d'agent de transfert, de plateforme de tokenisation et de courtier pour les parts du fonds.

SAFO est disponible dans quatre devises : Euro, Dollar américain, Livre sterling et Franc suisse, avec des souscriptions possibles à partir de seulement 1 unité de chaque monnaie. Il s'adresse aux investisseurs professionnels qui recherchent des solutions de gestion de trésorerie rapides et transparentes. Le lancement de SAFO marque une étape importante dans l'ambition d'Amundi de contribuer à l'essor des solutions tokenisées et témoigne de l'évolution de la tokenisation au-delà des simples enveloppes blockchain pour les fonds monétaires.