Le token USD0, ou Usual USD, se positionne comme un stablecoin novateur au sein de l'écosystème des crypto-monnaies, visant à offrir une stabilité et une sécurité accrues par son adossement à des actifs du monde réel (RWA). Contrairement à de nombreux stablecoins qui s'appuient sur des réserves en fiat détenues par des institutions bancaires, le USD0 est entièrement garanti par des instruments financiers considérés comme très sûrs, tels que les bons du Trésor américain à court terme et les accords de mise en pension (repo). Cette approche garantit une parité 1:1 avec le dollar américain tout en minimisant les risques de contrepartie et d'exposition aux faillites bancaires.

Le protocole Usual, qui émet le USD0, est fondé sur les principes de décentralisation et de transparence. L'architecture technologique repose sur la blockchain, permettant un enregistrement sécurisé et public des transactions. L'un des différenciateurs clés du USD0 est son modèle de réserve. Au lieu de s'appuyer sur une seule entité, il agrège plusieurs tokens représentant des bons du Trésor provenant de différents émetteurs, créant ainsi une base de garantie déconcentrée et renforcée. Cette stratégie vise à fournir une solution indépendante de toute institution unique, renforçant ainsi la résilience du stablecoin.

L'utilité du USD0 s'étend à plusieurs domaines au sein de la DeFi. Il sert de moyen de paiement stable, de contrepartie pour les échanges et de jeton de garantie au sein du protocole Usual. Il est conçu pour être pleinement transférable et utilisable sans permission dans divers protocoles DeFi, offrant une alternative fiable aux stablecoins existants. De plus, Usual propose un token dérivé, le USD0++, qui fonctionne comme un produit de jalonnement liquide (liquid staking token - LST). Les détenteurs de USD0 peuvent convertir leurs tokens en USD0++ pour potentiellement générer des rendements, souvent sous forme de tokens $USUAL. Cette structure permet de concilier la nécessité de rendement dans la DeFi avec la stabilité d'un actif adossé à des RWA, tout en cherchant à se conformer aux réglementations comme MiCA en Europe.

La gouvernance du protocole Usual est assurée par le token natif $USUAL. Ce token redistribue la propriété et le pouvoir de décision aux détenteurs, leur permettant de participer aux choix concernant la DAO et la trésorerie du protocole. Les revenus générés par le protocole, issus des rendements des RWA et de la valeur totale verrouillée (TVL), sont partagés au sein de la communauté. Le modèle de distribution du $USUAL est conçu pour récompenser les contributeurs de valeur, les fournisseurs de liquidité et les détenteurs de USD0++, alignant ainsi les incitations pour la croissance et la durabilité de l'écosystème.

En termes de tokenomics, l'émission du $USUAL est liée à la frappe de nouveaux USD0++ et est proportionnelle au TVL et aux revenus du protocole. Ce mécanisme vise à garantir que l'émission de tokens est soutenue par la croissance réelle de l'écosystème, évitant ainsi la dilution et assurant une valeur intrinsèque au token $USUAL. La stratégie d'émission est conçue pour être désinflationniste et ajustée dynamiquement en fonction du TVL et des taux d'intérêt, afin de maintenir la rareté et de favoriser la croissance à long terme.

Les avantages du USD0 incluent sa stabilité garantie par des actifs de haute qualité, sa transparence grâce à des audits de réserves en temps réel, et son intégration aisée dans l'écosystème DeFi. Sa conception vise à réduire les risques associés aux stablecoins centralisés, notamment en cas de turbulences sur les marchés financiers traditionnels. Les limites potentielles pourraient résider dans la complexité de la gestion des RWA tokenisés, les éventuels risques réglementaires liés à la classification des stablecoins, et la dépendance à la performance des bons du Trésor américain. Néanmoins, Usual se positionne comme un acteur prometteur dans le domaine des stablecoins, cherchant à offrir une solution à la fois sécurisée, décentralisée et communautaire.