Le token USN (Noon USN) est une stablecoin développée par Noon Capital, dont l'objectif principal est de maintenir une valeur stable par rapport au dollar américain, à raison de 1:1. Cette caractéristique vise à en faire un actif numérique fiable pour les utilisateurs cherchant à minimiser la volatilité, tout en offrant un potentiel de rendement. Le protocole Noon fonctionne avec une structure à deux tokens principaux : USN et sUSN, ainsi qu'un token de gouvernance, NOON.

Fonctionnement et Technologie : USN est une stablecoin adossée à des actifs tels que l'USDT, l'USDC, ou des bons du Trésor américain à court terme, détenus dans des portefeuilles de conservation. Cette approche de couverture vise à garantir la stabilité de son ancrage au dollar. Noon Capital met en œuvre des stratégies de rendement sophistiquées, notamment l'arbitrage de taux de financement et l'investissement dans des représentations de bons du Trésor américain tokenisés. Ces stratégies sont conçues pour générer des rendements stables et neutres par rapport au marché.

Utilité et Cas d'Usage : USN est conçu comme une stablecoin « non jalonnée » (unstaked). Les détenteurs de USN ne reçoivent pas directement le rendement brut généré par les stratégies du protocole. En contrepartie, ils bénéficient d'une part préférentielle des récompenses en tokens de gouvernance NOON. Cela positionne USN pour les utilisateurs qui privilégient l'exposition aux tokens de gouvernance plutôt qu'un rendement direct. USN est disponible sur plusieurs blockchains, dont Ethereum, zkSync, Sophon, TAC et StarkNet.

sUSN et le Rendement Brut : Les utilisateurs peuvent jalonner (staker) leurs USN pour obtenir des sUSN (staked USN). Le token sUSN représente une part proportionnelle des USN détenus dans le contrat intelligent de jalonnement. Au fur et à mesure que le protocole génère des rendements, de l'USN supplémentaire est créé et ajouté au pool de jalonnement, augmentant ainsi la valeur de chaque sUSN. Les détenteurs de sUSN reçoivent la majorité des rendements bruts générés par le protocole (environ 80%), ainsi qu'une petite distribution du token de gouvernance NOON. Cette structure incite à jalonner pour accéder aux rendements.

Token NOON (Gouvernance) : Le token NOON est le token de gouvernance de l'écosystème Noon. Une fois jalonné, il devient sNOON. Les détenteurs de sNOON obtiennent des droits de vote pour participer à la gouvernance du protocole et accéder à certaines distributions. L'accès au token NOON est principalement obtenu par l'engagement avec le protocole, notamment via les détentions d'USN et de sUSN. Le lancement du token NOON est prévu pour fin du deuxième trimestre 2025, avec un modèle de tokenomics visant à allouer une part importante (jusqu'à 80%) aux utilisateurs pour encourager l'engagement à long terme.

Tokenomics et Distribution des Rendements : Le rendement généré par les stratégies de Noon est distribué comme suit : environ 80% aux détenteurs de sUSN, une portion plus petite (10%) au Fonds d'Assurance Noon, et une autre portion (10%) au Fonds Opérationnel Noon. Le Fonds d'Assurance vise à couvrir les incidents de sécurité, tandis que le Fonds Opérationnel couvre les coûts de fonctionnement et redirige les fonds excédentaires vers le Fonds d'Assurance. Un système de points est également en place, où les soldes et l'activité génèrent des points convertibles en tokens NOON après le lancement de ce dernier.

Avantages et Limites : Les avantages incluent la stabilité d'USN en tant que stablecoin, le potentiel de rendement via sUSN, et l'incitation à la gouvernance via NOON. Les limites pourraient inclure la complexité des stratégies de rendement, la dépendance à la performance des marchés et la nécessité d'une adoption significative pour assurer la pérennité du protocole. La structure de récompense pour les détenteurs d'USN, axée sur la valeur future du token de gouvernance, peut également représenter un risque pour ceux qui recherchent des rendements immédiats.

Perspectives : Noon Capital met l'accent sur la transparence, la gestion des risques et la durabilité à long terme. Le projet cherche à se différencier par des stratégies de rendement innovantes et une allocation généreuse de tokens de gouvernance aux utilisateurs, visant à construire un écosystème solide et engagé.