Yield Basis (YB) est un protocole DeFi qui vise à résoudre le problème de la perte impermanente (impermanent loss) pour les fournisseurs de liquidité (LP) dans les marchés de crypto-monnaies. Fondé par Michael Egorov, également créateur de Curve Finance, le projet s'appuie sur l'infrastructure et la technologie de Curve pour offrir une solution innovante. Le problème de la perte impermanente survient dans les AMM traditionnels lorsque le prix des actifs déposés dans une pool de liquidité diverge, entraînant une perte par rapport à une simple stratégie de détention ('buy and hold'). Yield Basis aborde ce problème grâce à un mécanisme unique de levier composé à 2x. Concrètement, lorsqu'un utilisateur dépose un actif (comme le BTC), le protocole emprunte du crvUSD (le stablecoin de Curve) pour doubler la taille de la position de liquidité. Cette position à levier est ensuite gérée via des algorithmes sophistiqués et des mécanismes d'arbitrage pour s'assurer que la valeur de la position du LP suit le prix de l'actif sous-jacent à hauteur de 1:1, tout en générant des rendements grâce aux frais de transaction. Les actifs déposés sont représentés par des jetons de liquidité spécifiques, tels que ybBTC ou ybETH.

Le token YB est le jeton utilitaire natif du protocole Yield Basis. Il joue un rôle crucial dans la gouvernance du protocole. Les détenteurs de YB peuvent verrouiller leurs tokens pour une période déterminée afin d'obtenir des jetons veYB (vote-escrowed YB). Ces positions veYB confèrent des droits de vote sur les décisions importantes du protocole, telles que la mise à jour des paramètres, l'ajout de nouvelles fonctionnalités, et surtout, la distribution des émissions du token YB. Les détenteurs de veYB participent également au partage des revenus du protocole, notamment via un mécanisme de frais administratifs dynamiques. Les récompenses du protocole, y compris les frais de transaction et les émissions de YB, sont distribuées de manière à équilibrer les incitations entre les LP qui fournissent directement de la liquidité et ceux qui s'engagent dans la gouvernance à long terme.

La tokenomics du projet prévoit une offre maximale de 1 milliard de tokens YB. Une part importante (30%) est allouée aux incitations de liquidité, 25% à l'équipe (avec une période de vesting), 12,5% à la réserve de l'écosystème, et le reste est réparti entre les investisseurs, le développement du protocole, la licence technologique de Curve et la vente publique. Le projet a été lancé sur des plateformes comme Kraken Launch et bénéficie de l'écosystème de Curve Finance, ce qui lui confère une crédibilité et une synergie importantes. Le développement de Yield Basis s'inscrit dans une volonté de transformer le marché de la liquidité pour des actifs majeurs comme le Bitcoin, passant d'un statut d'or numérique à celui d'or productif, tout en offrant une expérience utilisateur simplifiée pour les dépôts d'actifs uniques.